品牌优势突出,养护施工和路面铺装方面拥有技术优势。

　　公司的全资子公司路桥集团是山东省内最大的路桥施工企业,在路桥、民用建筑、道路养护等多个领增强海外拓展能力域拥有丰富的经验,在业内口碑较好,具有明显的品牌优势。而且公司在施工方面的资质齐全,拥有公路工程施工总承包特级资质。

　　国际工程公司注入预期明确,增强海外拓展能力。

　　公司在借壳上市时承诺,在资产重组完成后的30个月内注入中国山东对外技术集团公司。若山东对外经济技术合作集团成功注入,将迅速提升公司海外业务拓展能力,帮助公司更好地把握“一带一路”战略的机遇。

　　有望率先受益于山东国企改革红利。

　　山东高速集团旗下拥有众多优质资产,然而旗下仅有两个上市平台:山东高速及山东路桥,存在资产整合的预期。公司母公司山东高速集团是山东资产规模最大的国企,有望率先受益于山东国企改革制度红利。

　　投资建议。

　　公司作为山东省路桥施工、养护的龙头企业,近年来坚持多元化发展,在巩固现有市场的基础上,积极拓展国内乃至海外市场,特别是国际工程公司注入预期明确,将大大提升公司的海外竞争力,预计未来会逐步体现在公司的收入和毛利率上。此外,高速集团旗下拥有众多优质资产,若公司之后有扩张计划,有望通过集团实现外延扩张。我们预计公司在2015、2016、2017年摊薄后EPS 为0.22、0.26、0.32元每股。给予“买入”评级

　　风险提示。

　　国内投资加速下行、海外业务发展不及预期