全球豆粕供需和贸易结构对价格有什么影响？

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　　全球豆粕产量随着大豆产量的增加而增加，豆粕产量最大的国家分别是中国、美国、阿根廷、巴西。其中，中国主要是以进口大豆压榨为主，另外3个国家（G3）都是全球最大的大豆生产国和大豆、豆粕出口国，其中阿根廷又是全球最大的豆粕和豆油出口国。

　　产量

　　豆粕目前是全球第一大蛋白粕类，全球豆粕产量14/15年度大约在2.1亿吨左右，库存在1200万吨左右，近几年消费增长较快，尤其是中国，另外欧盟、美国、巴西豆粕消费均处于稳定增长阶段，新兴市场国家如越南、印尼、泰国、韩国等国家消费也处于增长阶段。

　　中国的豆粕产量在14/15年度达到5900万吨左右，消费5740万吨左右，近5年平均年度增幅在7-9%左右，保持较快的增长速度。预计15/16年度中国豆粕产量达到6300万吨左右，消费6200万吨左右；美国和巴西豆粕产量增长相对较为平稳，其大豆增产后，主要出口增长更多地体现在大豆出口上，而阿根廷自14/15年度豆粕产量超越巴西，成为全球第三大豆粕产量国家。

　　进口

　　欧盟是全球第一大豆粕进口国，其每年进口大约2000万吨左右的豆粕，这与其生猪和禽类存栏量高有关，不过需要注意的是，欧盟目前豆粕消费量已经差不多饱和，并且自07/08年度进口和消费见顶之后，一直处于下降的态势。

　　欧盟养殖需求相对比较稳定，且随着养殖技术的不断提高，畜禽养殖的料肉比也在下降，加上其他蛋白原料的部分替代，尽管欧盟猪禽类存栏都在增长，但是豆粕消费和进口却在下降，且12/13年度此前的2年豆粕进口依存度也在下降。（跟欧债危机导致的消费下降也有一部分关系）12/13年度之后，进口和消费又处于缓慢恢复阶段。

　　出口

　　由于阿根廷是全球第一大豆粕和豆油出口国，关注阿根廷的大豆压榨、豆粕产量、出口、价格等因素对于了解全球的供应会有所帮助。阿根廷豆粕主要出口到亚洲、欧洲、非洲等地区；巴西豆粕主要出口到亚洲、欧洲；美国豆粕主要出口到美洲地区；其中出口市场的竞争表现在，南美洲和美国豆粕出口的竞争，阿根廷和巴西豆粕出口贸易的竞争。

　　首先是，南美洲豆粕出口挤占美国的市场份额：（见图4-5）

　　阿根廷豆粕出口量占到其豆粕产量的95%左右，巴西占51%，美国只占到24%，随着最近几年南美洲大豆和豆粕产量的增加，其豆粕出口绝对量也在大幅增加，并且开始挤占美国豆粕出口市场份额。12/13年度以来阿根廷和巴西豆粕出口开始明显增长，到了14/15年度阿根廷和巴西豆粕出口仍然增长很快，但是美国豆粕出口开始出现拐点并下降，一旦全球豆粕需求增长幅度低于南美洲的大豆和豆粕产量增幅，此时将会是美国豆粕出口份额和出口量开始明显下降的时期。而美国国内豆粕需求相对比较稳定，难以消化出口下降和产量增加带来的国内供应增量，就会导致其豆粕供应压力增加，对价格形成压力。

　　另外，G3国家豆粕出口季节胜也有差异，（见图6-8）

　　阿根廷豆粕出口高峰期主要集中在4-8月，与其产量收获季节胜相对应，9-3月基本处于下降期；巴西豆粕出口高峰期处于2-6月，7-1月处于下降期；美国豆粕出口高峰期集中于10-3月，1月出口量见峰值后开始下降。因此，2-3月是南美洲和美国豆粕出口期重叠的月份，市场竞争异常激烈，且通常会通过出口价格和升贴水竞争。

　　其次，由于阿根廷和巴西豆粕出口窗口期在4-6月是重叠的，且出口区域也大致一样，2者之间会出现竞争。由于近几年来，巴西和阿根廷货币持续贬值，均需要通过加大出口获取外汇储备，且出口价格更具备优势，可以预见的是，未来几年随着南美洲大豆的增产，2者出口量会进一步增加，并挤占美国豆粕出口市场份额。